2015年水泥行業(yè)供需基本處于平衡態(tài)勢(shì)

3月5日，李克強(qiáng)總理在全國(guó)人民代表大會(huì)上做的政府工作報(bào)告指出，在房地產(chǎn)市場(chǎng)走低、通貨緊縮抬頭的形勢(shì)下，中國(guó)計(jì)劃將今年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)由之前的7.5%下調(diào)至7%。與此同時(shí)，計(jì)劃報(bào)告提出，2015年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資預(yù)期增長(zhǎng)15%，低于去年17.5%的目標(biāo)，接近去年15.7%的實(shí)際增速。

有專(zhuān)家表示，GDP目標(biāo)的下調(diào)和固定資產(chǎn)投資的降低，無(wú)疑都是在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，上行動(dòng)力不足，調(diào)低增速目標(biāo)，是中國(guó)政府客觀分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出的務(wù)實(shí)之舉，更彰顯了轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的堅(jiān)定決心。

2015年，在在中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)之下，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力依然不減，固定資產(chǎn)投資將進(jìn)一步減弱，房地產(chǎn)和基建投資又各有新的動(dòng)向，水泥行業(yè)也隨之出現(xiàn)了新變化。究竟2015年水泥行業(yè)的需求又有何變化，行業(yè)總體運(yùn)行（價(jià)格、效益等）又將如何演繹？

中國(guó)水泥研究院高級(jí)分析師毛春苗認(rèn)為，2015年水泥行業(yè)供需基本面將整體處于平衡態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看，2015年水泥總體需求增長(zhǎng)的大制約依然是房地產(chǎn)端，縱然有基建端需求的增長(zhǎng)能產(chǎn)生一定對(duì)沖作用，外加農(nóng)村建設(shè)需求也表現(xiàn)平平，水泥需求增速放緩將成為必然趨勢(shì)，預(yù)期全年增速在2%左右。

在供給端，受水泥產(chǎn)能增量（新增產(chǎn)能）和存量（淘汰落后產(chǎn)能）雙向改善，行業(yè)總體供給壓力將繼續(xù)緩解。近兩年全國(guó)水泥產(chǎn)能增勢(shì)已得到初步遏制，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年將預(yù)計(jì)新增熟料產(chǎn)能約0.49億噸，同比增長(zhǎng)2.77%，增速進(jìn)一步回落。在淘汰落后水泥產(chǎn)能方面，此前提出的在2015年底前再淘汰水泥（熟料及粉磨能力）1億噸的目標(biāo)將超額完成，依據(jù)目前尚有落后水泥及熟料產(chǎn)能約1.4億噸，2015年有望繼續(xù)淘汰落后水泥（含熟料）產(chǎn)能5000萬(wàn)噸左右。

在行業(yè)效益方面，預(yù)計(jì)盈利將承壓，但處于較好水平。2015年水泥行業(yè)供需邊際進(jìn)一步改善，但鑒于市場(chǎng)需求維持低位，且市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，水泥價(jià)格在上半年將會(huì)處于平緩下降之中，下半年在傳統(tǒng)旺季依然會(huì)有回升表現(xiàn)，全年整體價(jià)格表現(xiàn)較為穩(wěn)健，預(yù)計(jì)較2014年同比下降約4%。2015年，煤炭市場(chǎng)供需基本平穩(wěn)，煤炭?jī)r(jià)格受成本以及政策限制，下行空間已經(jīng)不大，整體價(jià)格水平基本與2014年相當(dāng)。據(jù)此，2015年水泥行業(yè)的噸毛利將較接近2012年的水平，同時(shí)，行業(yè)毛利率也將將至14%-15%左右，行業(yè)全年效益處于2012年與2013年水平之間。

從區(qū)域市場(chǎng)動(dòng)向來(lái)看，華東、中南景氣度回升，西北仍需等待。具體來(lái)看，華東和中南地區(qū)基于區(qū)域供求邊際的改善，整體景氣度將有所回升，但華東水泥價(jià)格面臨較大上行壓力，中南維持相對(duì)較好。

綜合來(lái)看，中南地區(qū)全年業(yè)績(jī)依然會(huì)良好表現(xiàn)。東北地區(qū)近年來(lái)實(shí)行區(qū)域行業(yè)自律調(diào)節(jié)來(lái)維持市場(chǎng)，在一定程度上延緩了行業(yè)景氣下行的時(shí)間。華北地區(qū)行業(yè)整體情況與東北較為相似。西南地區(qū)前兩年新增產(chǎn)能的大規(guī)模集中釋放正處于消化過(guò)程之中，致使原本較高的景氣度受到一定壓制。西南區(qū)域整體盈利能力已處于回升，2015年將繼續(xù)保持良好態(tài)勢(shì)。西北地區(qū)新增產(chǎn)能將會(huì)明顯減少，但過(guò)剩產(chǎn)能消化仍需時(shí)日，行業(yè)景氣的改善需等待新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶項(xiàng)目的帶動(dòng)。